化工行业 成本上升带动价格上涨

　　事件：美元疲软促油价继续创出新高。本周，受美元疲软、美元预计加息的影响，美元兑欧元继续跌至新低，原油价格继续创出新高，WTI 一度达到110 美元/桶。 BRENT、WTI、DUBAI周环比涨幅分别4.6%、4.8%、3.5%；最新价格分别为107.6、110.2、99.6元/桶。由于美国公布的就业数据大幅下滑，使得次级债风波对美国经济的衰退影响已经确定无疑，一定程度上减少了原油需求的预期，长期来看原油价格可能会因此有小幅的回调。短期内主导原油价格的因素回归到地缘政治冲突、地区贸易冲突、原油的短期供需状况、资金流动等。我们认为，由于美元持续走软和地缘政治冲突频繁，而资本市场的资金流入原油期货市场，可能推动油价继续创出新高；尤其是美国局势、伊朗局势、非洲地区、中东地区的政治波动等因素，油价短期内大幅波动的可能存在。

　　国际成品油价格跟随原油价格创出新高；国内价格稳定本周，美国石油学会最新油品报告显示：原油库存上升2.0%，汽油库存上升5.8%，炼油厂产能利用率为87%，比上周上升1 个百分点。由于原油价格创新高突破110 美元/桶，带动国际成品油价格大幅上涨创出新高。三种成品油周环比涨幅分别为2.5%、5.1%、1.3%；最新价格分别为113.1、128.5、98.6 美元/桶。我们认为，在取暖油消费高峰过去之后，成品油需求将处于逐渐下降的过程中，形成需求的淡季；受原油价格创新高的带动，成本上升推动成品油价格继续创出新高。未来成品油价格可能保持跟随原油价格调整的状态，直到夏季汽油需求高峰来临形成新的价格主导力量。国内成品油价格维持稳定。